皓天财经助力地平线成功登陆香港交易所

10月24日，地平线（“Horizon Robotics”，9660.HK）在香港联合交易所有限公司主板正式挂牌上市，此次上市由皓天财经协助完成公关宣传工作，为该公司树立了行业领先的企业形象，上市项目亦取得圆满成功。

招股书显示，地平线是市场领先的乘用车高级辅助驾驶（“ADAS”）和高阶自动驾驶（“AD”）解决方案提供商，拥有专有的软硬件技术。根据灼识咨询的资料，自2021年大规模量产解决方案起，按解决方案总装机量计算，其是首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的中国公司。

软硬协同，公认市场领导者

地平线提供软硬一体的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案，包括算法、处理硬件及整套开发工具。集软件、硬件及工程能力于一体的独特定位，奠定了公司显著的竞争优势，建立了更高的进入壁垒。

在解决方案设计及开发方面，地平线专注于软硬协同的开发理念。凭借在软件及硬件方面的强大能力，公司能够设计出更能满足汽车行业不断变化的软件及算法需求的硬件。同时，高级的软件和先进的算法可以充分利用公司的处理硬件的潜力，以实现最佳的系统级性能。凭借该协同优化，地平线为客户提供以最佳效率、高性能及最小系统延迟的软硬一体化解决方案。

公司的解决方案整合了算法、专用的软件和处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术，从而提高驾驶和乘坐的安全性和体验感。依托已大规模部署的软硬一体的解决方案，地平线成为了智能汽车转型及商业化的关键推动者。

得益于专有的软硬件技术，配备地平线极具市场竞争力的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案已成为众多OEM及一级供应商的首选。这种快速的商业化扩张巩固了公司的领先市场地位，并建立了品牌声誉，从而推动和加速未来增长。

顶尖本地化技术能力，高黏性的庞大优质客户群

植根中国的本地化技术能力是公司的核心竞争优势，也是地平线业绩增长的基石。大量的研发积累与多年的本地业务运营，使其在设计应对中国独特且具有挑战性路况的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案方面具备深刻的知识和实践经验。

作为二级供应商，地平线既直接与OEM合作，也通过一级供应商与OEM合作，以将公司软硬一体的解决方案安装到量产的车辆中。由此，公司建立了庞大的全球客户群，包括行业领先的OEM和国产汽车制造一级供应商。截至2024年6月30日，合共25家OEM直接与地平线合作或通过一级供应商客户合作，其高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案装备于其其中一款车型中。

截至目前，地平线软硬一体的解决方案已获得27家OEM（42个OEM品牌）采用，装备于超过290款车型，达成SOP的车型累计数量为152款。包括北京汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽集团、上汽集团等在内的十大中国OEM均已选择公司的解决方案用于彼等乘用车型的量产。于2021年、2022年、2023年及2024年上半年，公司已分别累计获得44款、101款、210款及275款车型定点（不包括终止项目）。仅在2023年，公司就获得了超过100款新车型定点。

同时，地平线已与大众汽车集团等全球行业巨头成立合营企业。除OEM外，公司亦与安波福、博世、大陆集团、电装、采埃孚等全球领先的一级供应商客户建立战略合作伙伴关系，这使公司始终处于市场发展的前沿，并不断巩固作为乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案领先提供商的地位。

业务模式高度灵活及可扩展，业绩增势迅猛

从业务模式来看，地平线允许客户在其从算法到软件和开发工具，再到处理硬件的全栈产品中选择任何解决方案或组件的任意组合，不但高度灵活，且具有可扩展性，展现了公司满足多样化及定制化客户需求的能力。

得益于业务模式的灵活性，地平线不断吸引新客户并扩大市场份额。公司2023年的定点为2021年的三倍以上，2022年至2023年期间，其解决方案的装机量增加四倍。根据灼识咨询的资料，按高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案装机量计算，地平线于中国高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的市场份额于2022年至2023年增加约七个百分点。此外，随着客户增加生产规模，公司的业务规模亦随着配备其解决方案的汽车产量不断增加而相应扩展。

灵活及可扩展的业务模式，令地平线的业绩大幅增长，从而形成马太效应，建立良性循环，并为日后的持续成功奠定基础。于2021年、2022年及2023年，公司分别实现总收入约人民币4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元，年复合增长率约82.3%；毛利润约人民币3.31亿元、6.28亿元、10.94亿元，年复合增长率约81.8%；各期分别拥有70.9%、69.3%及70.5%的较高且稳定的毛利率，盈利能力强劲。

于2024年上半年，地平线的业绩延续迅猛势头，收入与毛利均翻倍高增，超过2022年全年数值。录得收入约人民币9.35亿元，同比增长151.6%；毛利约人民币7.39亿元，同比增长226.0%，较收入增速高出逾70个百分点；毛利率亦稳中有进，由2023年上半年的61.0%进一步提升至79.0%。截至2024年6月30日，拥有现金及现金等价物约人民币104.52亿元，足以维持未来几年经营发展。

当下，智能汽车转型是大势所趋，正在重塑汽车、出行和道路运输行业，高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场亦将持续爆发潜力，迎来更广阔的增长空间。根据灼识咨询的资料，全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场的规模于2023年达到了人民币619亿元，预计到2030年将增加至人民币10,171亿元，2023年至2030年的复合年增长率为49.2%，继续保持高速增长态势。

迎着行业风口而上的地平线，已经在市场竞争中突围而出，成为港股市场闪耀的新星。为持续巩固市场领先地位，公司将以“让每一辆乘用车都搭载我们的智能驾驶解决方案”为愿景，积极抓住行业机遇，加强技术创新，丰富解决方案组合，赢得更多量产合同，赋能全球合作伙伴，让人类生活更安全、更美好。