皓天財經助力地平線成功登陸香港交易所

10月24日，地平線（“Horizon Robotics”，9660.HK）在香港聯合交易所有限公司主板正式掛牌上市，此次上市由皓天財經協助完成公關宣傳工作，為該公司樹立了行業領先的企業形象，上市項目亦取得圓滿成功。

招股書顯示，地平線是市場領先的乘用車高級輔助駕駛（“ADAS”）和高階自動駕駛（“AD”）解決方案提供商，擁有專有的軟硬件技術。根據灼識諮詢的資料，自2021年大規模量產解決方案起，按解決方案總裝機量計算，其是首家且每年均為最大的提供前裝量產的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。

軟硬協同，公認市場領導者

地平線提供軟硬一體的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案，包括算法、處理硬件及整套開發工具。集軟件、硬件及工程能力於一體的獨特定位，奠定了公司顯著的競爭優勢，建立了更高的進入壁壘。

在解決方案設計及開發方面，地平線專注於軟硬協同的開發理念。憑藉在軟件及硬件方面的強大能力，公司能夠設計出更能滿足汽車行業不斷變化的軟件及算法需求的硬件。同時，高級的軟件和先進的算法可以充分利用公司的處理硬件的潛力，以實現最佳的系統級性能。憑藉該協同優化，地平線為客戶提供以最佳效率、高性能及最小系統延遲的軟硬一體化解決方案。

公司的解決方案整合了算法、專用的軟件和處理硬件，為高級輔助和高階自動駕駛提供核心技術，從而提高駕駛和乘坐的安全性和體驗感。依託已大規模部署的軟硬一體的解決方案，地平線成為了智能汽車轉型及商業化的關鍵推動者。

得益於專有的軟硬件技術，配備地平線極具市場競爭力的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案已成為眾多OEM及一級供應商的首選。這種快速的商業化擴張鞏固了公司的領先市場地位，並建立了品牌聲譽，從而推動和加速未來增長。

頂尖本地化技術能力，高黏性的龐大優質客戶群

植根中國的本地化技術能力是公司的核心競爭優勢，也是地平線業績增長的基石。大量的研發積累與多年的本地業務運營，使其在設計應對中國獨特且具有挑戰性路況的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案方面具備深刻的知識和實踐經驗。

作為二級供應商，地平線既直接與OEM合作，也通過一級供應商與OEM合作，以將公司軟硬一體的解決方案安裝到量產的車輛中。由此，公司建立了龐大的全球客戶群，包括行業領先的OEM和國產汽車製造一級供應商。截至2024年6月30日，合共25家OEM直接與地平線合作或通過一級供應商客戶合作，其高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案裝備於其其中一款車型中。

截至目前，地平線軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）採用，裝備於超過290款車型，達成SOP的車型累計數量為152款。包括北京汽車、比亞迪、吉利汽車、廣汽集團、上汽集團等在內的十大中國OEM均已選擇公司的解決方案用於彼等乘用車型的量產。於2021年、2022年、2023年及2024年上半年，公司已分別累計獲得44款、101款、210款及275款車型定點（不包括終止項目）。僅在2023年，公司就獲得了超過100款新車型定點。

同時，地平線已與大眾汽車集團等全球行業巨頭成立合營企業。除OEM外，公司亦與安波福、博世、大陸集團、電裝、采埃孚等全球領先的一級供應商客戶建立戰略合作夥伴關係，這使公司始終處於市場發展的前沿，並不斷鞏固作為乘用車高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案領先提供商的地位。

業務模式高度靈活及可擴展，業績增勢迅猛

從業務模式來看，地平線允許客戶在其從算法到軟件和開發工具，再到處理硬件的全棧產品中選擇任何解決方案或組件的任意組合，不但高度靈活，且具有可擴展性，展現了公司滿足多樣化及定制化客戶需求的能力。

得益於業務模式的靈活性，地平線不斷吸引新客戶並擴大市場份額。公司2023年的定點為2021年的三倍以上，2022年至2023年期間，其解決方案的裝機量增加四倍。根據灼識諮詢的資料，按高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案裝機量計算，地平線於中國高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的市場份額於2022年至2023年增加約七個百分點。此外，隨著客戶增加生產規模，公司的業務規模亦隨著配備其解決方案的汽車產量不斷增加而相應擴展。

靈活及可擴展的業務模式，令地平線的業績大幅增長，從而形成馬太效應，建立良性循環，並為日後的持續成功奠定基礎。於2021年、2022年及2023年，公司分別實現總收入約人民幣4.67億元、9.06億元、15.52億元，年複合增長率約82.3%；毛利潤約人民幣3.31億元、6.28億元、10.94億元，年複合增長率約81.8%；各期分別擁有70.9%、69.3%及70.5%的較高且穩定的毛利率，盈利能力強勁。

於2024年上半年，地平線的業績延續迅猛勢頭，收入與毛利均翻倍高增，超過2022年全年數值。錄得收入約人民幣9.35億元，同比增長151.6%；毛利約人民幣7.39億元，同比增長226.0%，較收入增速高出逾70個百分點；毛利率亦穩中有進，由2023年上半年的61.0%進一步提升至79.0%。截至2024年6月30日，擁有現金及現金等價物約人民幣104.52億元，足以維持未來幾年經營發展。

當下，智能汽車轉型是大勢所趨，正在重塑汽車、出行和道路運輸行業，高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案市場亦將持續爆發潛力，迎來更廣闊的增長空間。根據灼識咨詢的資料，全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案市場的規模於2023年達到了人民幣619億元，預計到2030年將增加至人民幣10,171億元，2023年至2030年的複合年增長率為49.2%，繼續保持高速增長態勢。

迎著行業風口而上的地平線，已經在市場競爭中突圍而出，成為港股市場閃耀的新星。為持續鞏固市場領先地位，公司將以“讓每一輛乘用車都搭載我們的智能駕駛解決方案”為願景，積極抓住行業機遇，加強技術創新，豐富解決方案組合，贏得更多量產合同，賦能全球合作夥伴，讓人類生活更安全、更美好。