皓天財經助力英諾賽科成功登陸香港交易所

12月30日，英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司（“英諾賽科“或“公司”，02577.HK）在香港聯合交易所有限公司主板正式掛牌上市，此次上市由皓天財經協助完成公關宣傳工作，為該公司樹立了行業領先的企業形象，上市項目亦取得圓滿成功。

英諾賽科成立於2017年，是全球首家實現量產8英吋矽基氮化鎵晶圓的公司，亦是全球唯一具備產業規模提供全電壓譜系的矽基氮化鎵半導體產品的公司，致力於氮化鎵功率半導體行業的發展，並促進其生態系統。根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，公司於2023年在全球所有氮化鎵功率半導體公司中排名第一。

持續引領行業創新，居於全球領先地位

氮化鎵是一種具有高頻率和低導通電阻的寬帶隙半導體材料，已成為功率半導體行業持續變革的核心。在此背景下，英諾賽科積極引領全球功率半導體行業的創新，促進行業合作及產業標準的制定，以推動市場有序及良性競爭。

在核心技術和關鍵工藝方面的前瞻性戰略及突破，使英諾賽科成功在全球率先實現8英吋矽基氮化鎵晶圓量產。英諾賽科也是全球唯一一家擁有全電壓譜系的矽基氮化鎵半導體產品量產能力的公司，其全電壓產品組合能夠滿足廣泛的工業應用，從低壓消費電子產品到高壓可再生能源及工業應用、汽車電子及數據中心。

相較于6英吋矽基氮化鎵晶圓，由英諾賽科生產的8英吋矽基氮化鎵晶圓，每晶圓的晶粒產出數提升80%，單顆芯片成本降低30%，體現成本優勢，同時促進氮化鎵產品的持續創新及商業化。公司擁有全球最大的氮化鎵功率半導體生產基地，截至2024年6月30日，產能達到每月12,500片晶圓。該能力使公司能夠以穩定的供應抓住不斷增長的市場機會，從而培養客戶的信心。

通過與消費電子產品、汽車、可再生能源等不同領域的知名客戶緊密合作，英諾賽科率先拓展氮化鎵產品的應用範圍，推出創新產品，並帶來獨特的價值。根據弗若斯特沙利文的資料，按折算氮化鎵分立器件出貨量計，公司於2023年在全球氮化鎵功率半導體公司中排名第一，市占率為42.4%。截至2024年6月30日，以折算氮化鎵分立器件計，公司的累計出貨量超過8.50億顆。

IDM模式迎合產業需求，技術實力卓然

從設計、製造到測試，每個環節自主把控的IDM模式，目前已成為更廣泛的功率半導體行業的主流運營架構，在快速發展的氮化鎵功率半導體行業中亦被證實最有成效。包括英諾賽科在內，全球前五大功率半導體公司均採用IDM模式。

行業優選的IDM模式提供協調及協同作用，從而保證了英諾賽科功率半導體產品的質量。IDM模式亦提供穩定的生產能力，通過設計和工藝迭代實現創新，並支持具成本效益的擴張，使公司能夠先人一步瞭解並解決客戶面對的痛點。公司的運營戰略圍繞高度整合的IDM模式，形成了顯著的競爭優勢。

採用IDM運營模式的同時，英諾賽科建立了技術領先地位，並鞏固其在氮化鎵半導體行業的前沿地位。通過長期不懈的研發，公司在8英吋矽基氮化鎵技術方面佔據市場領先地位。於往績記錄期間，公司的研發開支合計為人民幣17.37億元。截至最後實際可行日期，公司在全球有406項專利，另有387項專利申請，涵蓋芯片設計、器件結構、晶圓製造、封裝及可靠性測試等關鍵領域。

成熟商業化能力為引擎，帶來強勁收入增長

從技術創新到市場領導地位的過程，得益于英諾賽科突出的商業化能力。自2017年成立以來，公司始終致力於建立量產能力及投資核心技術的研發，為在蓬勃發展的氮化鎵功率半導體產業中把握機遇打下基礎。

于2022年4月，英諾賽科開始批量生產。在供應端，量產能力結合先進的製造工藝，已轉化為顯著的先發優勢，助力公司成為世界上首家在產業規模上商業化8英吋矽基氮化鎵晶圓的公司。公司的晶圓良率超過95%，展現出先進的工藝控制及卓越的製造能力。此外，公司氮化鎵產品的全面解決方案成本現低於傳統矽基解決方案，如在消費電子產品、可再生能源和工業應用、汽車電子以及數據中心方面，為客戶提供具競爭力的價格並鞏固其市場地位，具有成本效益。

憑藉在技術方面的領先地位和商業化能力，英諾賽科的氮化鎵產品已獲得廣泛的市場認可，開始受惠於規模經濟，收入大幅增長。於2021年、2022年及2023年，公司分別錄得收入約人民幣6,821.5萬元、5.93億元及3.86億元，複合年增長率為194.8%。於2024年上半年，錄得收入約人民幣3.86億元，同比增長25.2%。

登陸港股市場後，不僅將為英諾賽科打開直接融資渠道，也有助於其不斷推動全球氮化鎵生態發展並提升市場滲透率。預期在不久的將來，通過持續收入增長、規模經濟增長及提升經營效率，公司的盈利之路將走得愈發堅實。