皓天财经助力南山铝业国际成功登陆香港交易所

3月25日，南山铝业国际（股份代号：2610.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此次上市由皓天财经集团提供全方位财经公关服务，为该公司树立了优质的企业形象，上市项目亦取得圆满成功。

南山铝业国际是东南亚一家氧化铝制造商，自2017年成立以来，积极响应一带一路倡议，在印度尼西亚廖内群岛省民丹岛经济特区规划建设氧化铝生产基地，致力于不断加强在东南亚地区的市场地位。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年，按设计产能计，公司在印度尼西亚及东南亚排名第一，按实际产量计，在东南亚氧化铝市场上排名第二，且占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额。

受益东南亚市场需求增长，具全面成本优势

在东南亚氧化铝行业，南山铝业国际处于领先地位，并从地区高需求及投资势头中获益。东南亚的经济扩张速度超过全球平均水平，而印度尼西亚的政策进一步推动氧化铝行业的同步增长。就经济规模而言，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年至2028年，东南亚的名义GDP预计将按7.1%的CAGR增长，远超同期全球名义GDP 3.0%的增长率。此外，东南亚的人口预计于2028年将达到约5.05亿。

公司的生产设施位于东盟重要成员国印度尼西亚，处于东南亚发展趋势的核心。2023年，印度尼西亚的名义GDP约为13,700亿美元，在东南亚国家中名列前茅。同年，印度尼西亚人口约为2.77亿，排名东南亚第一及全球第四。该国拥有丰富的铝土矿资源，为公司的冶金级氧化铝生产提供稳定的原材料供应。

东南亚的产业增长创造了对下游铝产品的强劲需求，使南山铝业国际作为当地的龙头企业可以满足该需求并带动该地区铝业的发展。公司的生产基地地理位置优越，运输路线较短，且印度尼西亚矿产资源（尤其是其优质的铝土矿）丰富，定价方式对公司有利，在铝土矿原材料方面享有全面成本优势，并低于行业平均值。于生产中采用的低温拜耳法，使得公司产品中小于45μm的颗粒比例远低于20%的标准要求，确保最终产品中的氧化铝颗粒质量优良，有力保障了成品质量。

发力“基建”提高运营效率，形成显著盈利优势

通过自建综合基础设施及生产设施，南山铝业国际大幅提高了生产力及运营效率，进而带来显著的盈利优势。公司的自建设施包括一期氧化铝生产项目及二期氧化铝生产项目以及配套煤制气厂、火力发电厂、水库及港口设施。

以“定制化生产车间、低能耗成本、高效全年连续生产及即装即用成品”为突出特点，南山铝业国际的整体运营效率明显高于业内其他公司，产能持续扩大。自2021年第二季度一期氧化铝生产项目及2022年第四季度二期氧化铝生产项目投产以来，公司年总产量稳步增长。于2021财年、2022财年、2023财年及2024年首九个月，氧化铝产量分别达到约49万吨、121万吨、191万吨及162万吨。

借助最先进的生产线及配套设施的无缝运行，南山铝业国际成功优化生产及运输过程中的整体能源消耗。精细化运营带来的成本优势以及水、电、气的自主供应令公司的年产量攀升至设计产能，同时生产、存货储存及运输成本也得到有效控制。于2021财年、2022财年、2023财年及2024年首九个月，公司的毛利率分别达到25.9%、24.0%、29.2%及46.3%。

伴随盈利优势的逐步形成，近年来，南山铝业国际业绩增长势头强劲。于2021财年、2022财年、2023财年，公司分别实现收入约1.73亿美元、4.67亿美元、6.78亿美元，复合年增长率达98.0%；净利润约3,971.0万美元、9,609.2万美元、1.74亿美元，复合年增长率为109.0%。于2024年前9个月，收入约6.83亿美元，同比增长41.5%；净利润约2.66亿元， 同比增长126.8%。

作为A股上市公司南山铝业（600219.SH）控股的海外平台，南山铝业国际不仅缔造了“一带一路”倡议下中国制造业出海的优秀样本，于香港上市后，未来也有望在市场需求激增的同时进一步提高产能，扩大规模经济效应，并通过资源整合、促进合作及技术创新，不断增强竞争力，在可持续发展道路上长驱不息。