皓天財經助力南山鋁業國際成功登陸香港交易所

3月25日，南山鋁業國際（股份代號：2610.HK）在香港聯合交易所主板正式掛牌上市。此次上市由皓天財經集團提供全方位財經公關服務，為該公司樹立了優質的企業形象，上市項目亦取得圓滿成功。

南山鋁業國際是東南亞一家氧化鋁製造商，自2017年成立以來，積極響應一帶一路倡議，在印度尼西亞廖內群島省民丹島經濟特區規劃建設氧化鋁生產基地，致力於不斷加強在東南亞地區的市場地位。根據弗若斯特沙利文的資料，於2023年，按設計產能計，公司在印度尼西亞及東南亞排名第一，按實際產量計，在東南亞氧化鋁市場上排名第二，且占東南亞氧化鋁行業34.9%的市場份額。

受益東南亞市場需求增長，具全面成本優勢

在東南亞氧化鋁行業，南山鋁業國際處於領先地位，並從地區高需求及投資勢頭中獲益。東南亞的經濟擴張速度超過全球平均水平，而印度尼西亞的政策進一步推動氧化鋁行業的同步增長。就經濟規模而言，根據弗若斯特沙利文的資料，2024年至2028年，東南亞的名義GDP預計將按7.1%的CAGR增長，遠超同期全球名義GDP 3.0%的增長率。此外，東南亞的人口預計於2028年將達到約5.05億。

公司的生產設施位於東盟重要成員國印度尼西亞，處於東南亞發展趨勢的核心。2023年，印度尼西亞的名義GDP約為13,700億美元，在東南亞國家中名列前茅。同年，印度尼西亞人口約為2.77億，排名東南亞第一及全球第四。該國擁有豐富的鋁土礦資源，為公司的冶金級氧化鋁生產提供穩定的原材料供應。

東南亞的產業增長創造了對下游鋁產品的強勁需求，使南山鋁業國際作為當地的龍頭企業可以滿足該需求並帶動該地區鋁業的發展。公司的生產基地地理位置優越，運輸路線較短，且印度尼西亞礦產資源（尤其是其優質的鋁土礦）豐富，定價方式對公司有利，在鋁土礦原材料方面享有全面成本優勢，並低於行業平均值。於生產中採用的低溫拜耳法，使得公司產品中小於45μm的顆粒比例遠低於20%的標準要求，確保最終產品中的氧化鋁顆粒質量優良，有力保障了成品質量。

發力“基建”提高運營效率，形成顯著盈利優勢

通過自建綜合基礎設施及生產設施，南山鋁業國際大幅提高了生產力及運營效率，進而帶來顯著的盈利優勢。公司的自建設施包括一期氧化鋁生產項目及二期氧化鋁生產項目以及配套煤制氣廠、火力發電廠、水庫及港口設施。

以“定制化生產車間、低能耗成本、高效全年連續生產及即裝即用成品”為突出特點，南山鋁業國際的整體運營效率明顯高於業內其他公司，產能持續擴大。自2021年第二季度一期氧化鋁生產項目及2022年第四季度二期氧化鋁生產項目投產以來，公司年總產量穩步增長。於2021財年、2022財年、2023財年及2024年首九個月，氧化鋁產量分別達到約49萬噸、121萬噸、191萬噸及162萬噸。

借助最先進的生產線及配套設施的無縫運行，南山鋁業國際成功優化生產及運輸過程中的整體能源消耗。精細化運營帶來的成本優勢以及水、電、氣的自主供應令公司的年產量攀升至設計產能，同時生產、存貨儲存及運輸成本也得到有效控制。於2021財年、2022財年、2023財年及2024年首九個月，公司的毛利率分別達到25.9%、24.0%、29.2%及46.3%。

伴隨盈利優勢的逐步形成，近年來，南山鋁業國際業績增長勢頭強勁。於2021財年、2022財年、2023財年，公司分別實現收入約1.73億美元、4.67億美元、6.78億美元，複合年增長率達98.0%；淨利潤約3,971.0萬美元、9,609.2萬美元、1.74億美元，複合年增長率為109.0%。於2024年前9個月，收入約6.83億美元，同比增長41.5%；淨利潤約2.66億元， 同比增長126.8%。

作為A股上市公司南山鋁業（600219.SH）控股的海外平臺，南山鋁業國際不僅締造了“一帶一路”倡議下中國製造業出海的優秀樣本，於香港上市後，未來也有望在市場需求激增的同時進一步提高產能，擴大規模經濟效應，並通過資源整合、促進合作及技術創新，不斷增強競爭力，在可持續發展道路上長驅不息。