泽景股份敲钟港交所！皓天财经助力拿下「国产HUD第一股」

3月24日，国内领先的智能座舱视觉与交互解决方案供应商——江苏泽景汽车电子股份有限公司（「泽景股份」或「公司」，股份代号：02632.HK）在香港联合交易所主板挂牌上市，成为备受关注的国产HUD第一股。海通国际、中信证券为其联席保荐人。此次IPO由皓天财经集团提供全方位的财经公关服务，为该公司树立了卓越的企业形象，上市项目亦取得圆满成功。

根据灼识咨询的资料，2024年，泽景股份按销量位列中国第二大车载HUD解决方案供应商。此次IPO，公司全球发售1622.65万股H股，其中，国际发售占90%、香港公开发售占10%。最终发售价为每股44.2港元，全球发售净筹约6.5亿港元。市场反应热烈，香港公开发售获68.89倍认购，国际发售获1.34倍认购。

本次IPO招股，泽景股份引入两名基石投资者，合共认购约‌1.1亿港元的发售股份，其中，‌盈科一号‌认购‌5500万港元‌，香港高精尖‌认购‌5495万港元。两家企业均隶属于北京国资体系，足见泽景股份的行业龙头地位、核心技术实力与长期发展潜力已获得国有资本的高度认可与背书。

全流程自研技术与多元客群，打造全球化竞争硬实力

泽景股份依托全流程自研技术与头部客户生态的双重布局，构筑了难以复制的核心竞争力。公司构建了一体化全流程自研的技术架构，打破了外资在该领域的技术垄断，其技术布局涵盖了HUD解决方案的核心能力，具备创造可持续市场差异化的独特优势；背后汇聚了雷军的顺为资本、北汽、一汽等重量级投资方，并与比亚迪、蔚来、理想、小米汽车等多家头部主机厂形成深度绑定。目前，公司已累计斩获百余个车型定点，出货量稳居行业第一梯队，展现出业内领先的快速定制交付与成本管控能力。

从产品矩阵来看，泽景股份核心业务为车载抬头显示系统（HUD）的研发、生产与销售，打造了CyberLens（W-HUD）、CyberVision（AR-HUD）两大核心产品矩阵，同时布局CMS、透明A柱等智能座舱显示产品，配套提供行业级测试解决方案，可覆盖全价位车型的场景化需求。公司通过平衡前瞻布局与商业落地，既能满足主流车型的大规模量产需求，也为未来智能座舱的技术演进预留了充足的产品迭代空间。

业绩持续向好，成长空间加速打开

扎实的经营基本面与强劲的增长潜力，在泽景股份的财务数据中得到了充分体现。公司的收入由2022年的214.1百万元（人民币，下同）增至2023年的549.4百万元，并进一步增至2024年的577.6百万元，2022年至2024年期间复合年均增长率达64.3%。2025年前三季度，公司营收达4.79亿，较上年同期的4.3亿元增长11.4%；毛利为1.15亿，毛利率为23.9%。

行业的高速扩张也为公司提供了广阔的发展土壤。在智能汽车加速普及、消费者对安全便捷驾驶体验需求不断攀升的背景下，中国车载HUD解决方案的渗透率持续提升，市场规模快速增长。按销量计，中国车载HUD解决方案市场规模已从2020年的100万台增长至2024年的390万台，期间复合年均增长率达41.2%。随着座舱全面智能化趋势的推进，预计到2029年，这一数字将攀升至1270万台，2025年至2029年的复合年均增长率将达27.9%。

面对这一蓝海市场，泽景股份凭借其行业领先的项目定点资源、广泛的客户基础、稳健的技术架构和多元化的解决方案矩阵以及强大的量产能力，为长期发展和业务可持续发展奠定了坚实的基础。根据IPO募资计划，公司预计将所得款项净额的约46.7%用于生产线扩展及自动化、智能化升级，约32.4%用于提升其研发及技术能力，以及升级现有解决方案及开发基于同源技术的新产品。

伴随行业增长轨迹与公司在大规模交付、成本优化方面的能力高度契合，泽景股份有望持续受益于行业红利，不断提升在国产车型中的市场份额，将前期积累的技术与资源优势加速转化为可持续的盈利能力，为投资者创造长期价值。