皓天財經助力雲英穀科技成功登陸香港交易所

5月27日，雲英谷科技股份有限公司（「雲英谷」或「公司」，股份代號：03310.HK）在香港聯合交易所主板正式掛牌，中國國際金融香港證券有限公司和中信證券（香港）有限公司擔任聯席保薦人。此次IPO由皓天財經集團提供全方位的財經公關服務，為該公司樹立了卓越的企業形象，上市項目亦取得圓滿成功。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年銷量計，雲英谷是全球智能手機AMOLED 顯示驅動芯片市場的第五大供貨商，也是中國大陸最大的供貨商。此次IPO，公司全球發售5285.92萬股H股，其中，國際發售4757.32萬股H股、香港公開發售528.60萬股H股。最終發售價為每股H股20.81港元，全球發售所得款項總額約11億港元。市場反應熱烈，香港公開發售獲3,559.68倍認購。

值得關注的是，雲英谷成功引入基石投資者Digital Vista、SpreadCom，兩者合共認購約3.89億港元的發售股份。其中，Digital Vista獲分配16,818,800股發售股份，占發售股份的31.82%，SpreadCom獲分配1,874,000股發售股份，占發售股份的3.55%，彰顯了長線資本對飛速創新投資價值的認可。

模式與技術雙輪驅動，構築全球化競爭壁壘

公開資料顯示，雲英谷成立於2012年，是一家專注於AMOLED顯示驅動芯片及Micro-OLED顯示背板驅動的Fabless設計公司，致力於為消費電子品牌公司提供可靠及高性能的顯示驅動方案。雲英谷採用Fabless業務模式，通過與晶圓代工廠、OSAT供貨商及顯示面板製造商等核心行業夥伴的戰略合作，確立行業地位，並最終提升終端用戶的顯示體驗。

雲英谷掌握了涵蓋顯示驅動芯片設計、驅動補償算法開發、像素補償電路布局三大關鍵環節的軟硬一體全棧顯示驅動技術。經過多年技術積累，公司圍繞AMOLED顯示驅動芯片與Micro-OLED顯示背板╱驅動兩大方向，開發出近20個產品系列，各類芯片在分辨率、刷新率、功耗及響應速度等核心性能上均達較高水平。尤其值得一提的是，其自行開發的驅動補償算法及驅動補償電路，顯著提升了顯示效果與模塊良率，建立了差異化競爭壁壘，也贏得了品牌公司的高度認可，使雲英谷成為中國大陸少數擁有全面算法技術的顯示驅動芯片廠商。

根據弗若斯特沙利文的報告，雲英谷是中國大陸首家通過品牌公司認證、且唯一一家對品牌公司累計出貨量超千萬顆的企業。截至2024年底，其產品已應用於全球多家頭部智能手機品牌的超10個產品系列，且多為獨家或主要供貨商。深度綁定的客戶關係，構成了極強的先發優勢與客戶黏性。

業績拐點顯現 多維布局錨定長期成長

從財務表現來看，雲英谷正處於經營效率提升、毛利率持續改善的關鍵時期。公司收入由2023年的7.20億元增至2024年的8.91億元，進一步增長24.05%至2025年的11.06億元；同期毛利率更由0.4%大幅跳升至12.9%。儘管短期內仍面臨存儲芯片漲價所帶來的定價壓力，但隨着高端產品占比提升、國內晶圓代工替換降低成本，以及Micro-OLED新應用的放量，其盈利通道正在逐步打開。更重要的是，公司已實現規模效應，銷售及行政開支占比下降，反映其商業模式正步入良性循環。

雲英谷已將觸角延伸至AMOLED TDDI（觸控與顯示驅動集成）芯片，目標是在2027年前使TDDI產品出貨量占比超過五成，成為核心增長支柱。這一市場正處於早期爆發階段，全球銷量預期於2029年將達至1,431百萬顆，而雲英谷憑藉現有技術儲備與客戶信任，有望在新一輪集成化浪潮中複製其在AMOLED領域的先發優勢。同時，公司亦積極布局Micro-LED顯示背板驅動，瞄準商業顯示、車載及AR/VR等長尾應用，進一步拓寬潛在市場空間。

隨着AI終端、智能眼鏡、折迭屏手機等新興場景對高性能顯示需求的集中爆發，雲英谷憑藉深厚的品牌壁壘、技術縱深與產業協同能力，有望在這一高成長賽道中持續鞏固領先地位。未來，公司將持續加碼技術研發，構建多維產品矩陣，深化產業鏈上下游合作，並透過資本工具整合資源，進一步鞏固在全球顯示驅動芯片產業的話語權，為投資者創造長期價值回報。