皓天财经助力江西生物成功登陆香港交易所

6 月 30 日，江西生物制品研究所股份有限公司（“江西生物” 或 “公司”，股份代号：6915.HK）成功在香港联合交易所主板挂牌上市。中国国际金融香港证券与招商证券（香港）担任联席保荐人。此次 IPO 由皓天财经集团提供全方位的财经公关服务，助力公司高效传递投资价值、树立专业资本市场形象，上市项目取得圆满成功。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年销量计，江西生物是中国及全球最大的人用破伤风抗毒素（「人用TAT」）提供商，市场份额分别为65.8%及45.8%。本次 IPO，公司全球发售约3,623.45 万股 H 股，其中 90% 为国际发售、10% 为公开发售，另设有 15% 超额配股权。最终发售价为 11.20港元，募资净额约 3.39亿港元。

本次 IPO，公司引入基石投资者富策控股有限公司，合计认购金额约 5,000 万港元的发售股份。专业投资机构的加持，彰显资本市场对公司行业地位、全产业链壁垒与长期成长潜力的高度认可。

筑牢急救用药核心壁垒，全产业链模式构筑护城河

江西生物是国内深耕抗毒素与抗血清领域的全产业链生物制药企业，业务覆盖人用与兽用两大板块，集原料培育、研发创新、生产制造与市场销售于一体，已形成以人用生物制品为核心、兽用生物制品协同发展的产品矩阵，是国内急救用抗毒素药品的核心供应商，多个品种在细分市场占据领先地位。

人用药品领域，公司核心产品破伤风抗毒素（TAT）是外伤急救的基础必备药品，广泛应用于创伤外科、急诊救治等场景，是国内临床应用最广泛的抗毒素品种之一。凭借成熟的生产工艺、稳定的产品质量与规模化供应能力，该产品在国内市场保持稳固的市场份额。与此同时，公司抗蛇毒血清系列是国内稀缺的急救特效药品，覆盖多种常见毒蛇咬伤的临床救治需求，公司是国内少数具备该类产品规模化生产能力的企业，产品在全国各级急诊体系中发挥着不可替代的作用。

兽用生物制品领域，公司通过全资子公司赤峰博恩药业布局兽用药品赛道，核心产品孕马血清促性腺激素（PMSG）是畜禽良种繁育领域的核心调控制剂，广泛应用于畜牧养殖与动物繁殖领域。依托自主研发的提纯工艺，产品效价与纯度达到行业先进水平，在国内兽用生物制品市场具备强劲竞争力。

区别于行业内多数依赖外部原料的企业，江西生物打造了覆盖 “马匹养殖 — 血浆采集 — 制剂研发 — 规模化生产” 的完整产业链闭环。公司在甘肃高台布局专业化原料基地，通过标准化马匹养殖体系、规范化血浆采集流程，实现核心原料的自主可控，既从源头保障了产品质量的稳定性与可追溯性，也有效平抑了原料价格波动风险，构建了深厚的成本与供应壁垒。截至 2025 年末，公司拥有处于血浆采集、制备培育等不同阶段的生产用马匹梯队，为产能持续释放与管线长期推进提供了坚实的原料保障。

技术平台赋能管线拓展，多维度布局打开成长天花板

依托二十余年的抗血清制备技术沉淀，江西生物搭建了体系完善的生物制药技术平台，围绕现有产品升级、创新剂型拓展与新品类布局三大方向推进研发，形成了梯队清晰、后劲充足的产品管线。

在产品升级方向，公司持续优化抗毒素制剂的酶切与纯化工艺，开发了固定化双酶制备平台、多酶一锅法制备技术，可显著提升马 F (ab') 2 制剂的纯度，有效降低异源蛋白引发的不良反应风险，进一步强化产品的临床安全性与依从性。同时，公司布局破伤风免疫球蛋白纯化技术，推动产品从抗毒素向更高附加值的免疫球蛋白方向迭代，巩固在急救用药领域的领先优势。

在创新品类拓展方向，公司稳步推进冻干人用狂犬病疫苗研发，切入空间广阔的人用疫苗赛道；开发马源免疫球蛋白吸入液体制剂，探索抗体类药物在呼吸道疾病领域的全新应用场景，拓宽抗体制剂的治疗边界。此外，公司还在智能化生产、蛇毒活性成分提取等方向布局多项技术，持续提升生产效率与产品附加值。

截至目前，江西生物已累计获得 50 余项授权专利，涵盖制剂配方、生产工艺、设备改良等多个维度，形成了完备的自主知识产权体系。依托覆盖原料、制剂与前沿技术探索的研发体系，公司持续投入技术创新，构建 “上市一代、研发一代、储备一代” 的良性迭代格局。

此次登陆香港资本市场，将为江西生物注入充足的资本动能，助力核心产品产能扩充、研发管线临床提速与海外市场布局拓展。未来，公司将继续深耕生物制药主业，以抗毒素、抗血清业务为核心基石，向人用疫苗、新型抗体制剂、高端兽用生物制品等领域多元延伸，持续强化全产业链核心竞争力，致力于成为国内领先、具备国际影响力的生物制药企业，为公共卫生与临床急救事业贡献更多优质产品，也为投资者创造长期可持续的价值。