皓天財經助力江西生物成功登陸香港交易所

6 月 30 日，江西生物製品研究所股份有限公司（「江西生物」 或 「公司」，股份代號：6915.HK）成功在香港聯合交易所主板掛牌上市。中國國際金融香港證券與招商證券（香港）擔任聯席保薦人。此次 IPO 由皓天財經集團提供全方位的財經公關服務，助力公司高效傳遞投資價值、樹立專業資本市場形象，上市項目取得圓滿成功。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年銷量計，江西生物是中國及全球最大的人用破傷風抗毒素（「人用TAT」）提供商，市場份額分別為65.8%及45.8%。本次 IPO，公司全球發售約3,623.45 萬股 H 股，其中 90% 為國際發售、10% 為公開發售，另設有 15% 超額配股權。最終發售價為 11.20港元，募資淨額約 3.39億港元。

本次 IPO，公司引入基石投資者富策控股有限公司，合計認購金額約 5,000 萬港元的發售股份。專業投資機構的加持，彰顯資本市場對公司行業地位、全產業鏈壁壘與長期成長潛力的高度認可。

築牢急救用藥核心壁壘，全產業鏈模式構築護城河

江西生物是國內深耕抗毒素與抗血清領域的全產業鏈生物製藥企業，業務覆蓋人用與獸用兩大板塊，集原料培育、研發創新、生產製造與市場銷售於一體，已形成以人用生物製品為核心、獸用生物製品協同發展的產品矩陣，是國內急救用抗毒素藥品的核心供應商，多個品種在細分市場占據領先地位。

人用藥品領域，公司核心產品破傷風抗毒素（TAT）是外傷急救的基礎必備藥品，廣泛應用於創傷外科、急診救治等場景，是國內臨床應用最廣泛的抗毒素品種之一。憑藉成熟的生產工藝、穩定的產品質量與規模化供應能力，該產品在國內市場保持穩固的市場份額。與此同時，公司抗蛇毒血清系列是國內稀缺的急救特效藥品，覆蓋多種常見毒蛇咬傷的臨床救治需求，公司是國內少數具備該類產品規模化生產能力的企業，產品在全國各級急診體系中發揮着不可替代的作用。

獸用生物製品領域，公司通過全資子公司赤峰博恩藥業布局獸用藥品賽道，核心產品孕馬血清促性腺激素（PMSG）是畜禽良種繁育領域的核心調控制劑，廣泛應用於畜牧養殖與動物繁殖領域。依託自主研發的提純工藝，產品效價與純度達到行業先進水平，在國內獸用生物製品市場具備強勁競爭力。

區別於行業內多數依賴外部原料的企業，江西生物打造了覆蓋 「馬匹養殖 — 血漿採集 — 製劑研發 — 規模化生產」 的完整產業鏈閉環。公司在甘肅高台布局專業化原料基地，通過標準化馬匹養殖體系、規範化血漿採集流程，實現核心原料的自主可控，既從源頭保障了產品質量的穩定性與可追溯性，也有效平抑了原料價格波動風險，構建了深厚的成本與供應壁壘。截至 2025 年末，公司擁有處於血漿採集、製備培育等不同階段的生產用馬匹梯隊，為產能持續釋放與管線長期推進提供了堅實的原料保障。

技術平台賦能管線拓展，多維度布局打開成長天花板

依託二十餘年的抗血清製備技術沉澱，江西生物搭建了體系完善的生物製藥技術平台，圍繞現有產品升級、創新劑型拓展與新品類布局三大方向推進研發，形成了梯隊清晰、後勁充足的產品管線。

在產品升級方向，公司持續優化抗毒素製劑的酶切與純化工藝，開發了固定化雙酶製備平台、多酶一鍋法製備技術，可顯著提升馬 F (ab') 2 製劑的純度，有效降低異源蛋白引發的不良反應風險，進一步強化產品的臨床安全性與依從性。同時，公司布局破傷風免疫球蛋白純化技術，推動產品從抗毒素向更高附加值的免疫球蛋白方向迭代，鞏固在急救用藥領域的領先優勢。

在創新品類拓展方向，公司穩步推進凍干人用狂犬病疫苗研發，切入空間廣闊的人用疫苗賽道；開發馬源免疫球蛋白吸入液體製劑，探索抗體類藥物在呼吸道疾病領域的全新應用場景，拓寬抗體製劑的治療邊界。此外，公司還在智能化生產、蛇毒活性成分提取等方向布局多項技術，持續提升生產效率與產品附加值。

截至目前，江西生物已累計獲得 50 餘項授權專利，涵蓋製劑配方、生產工藝、設備改良等多個維度，形成了完備的自主知識產權體系。依託覆蓋原料、製劑與前沿技術探索的研發體系，公司持續投入技術創新，構建 「上市一代、研發一代、儲備一代」 的良性迭代格局。

此次登陸香港資本市場，將為江西生物注入充足的資本動能，助力核心產品產能擴充、研發管線臨床提速與海外市場布局拓展。未來，公司將繼續深耕生物製藥主業，以抗毒素、抗血清業務為核心基石，向人用疫苗、新型抗體製劑、高端獸用生物製品等領域多元延伸，持續強化全產業鏈核心競爭力，致力於成為國內領先、具備國際影響力的生物製藥企業，為公共衛生與臨床急救事業貢獻更多優質產品，也為投資者創造長期可持續的價值。