皓天财经助力东方科脉成功登陆香港交易所

7月9日，浙江东方科脉电子股份有限公司（“东方科脉”或“公司”，股份代号：1770.HK）成功在香港联合交易所主板挂牌上市。中信证券担任独家保荐人。此次IPO由皓天财经集团提供全方位的财经公关服务，为该公司树立了卓越的企业形象，上市项目亦取得圆满成功。

根据灼识咨询的资料，以2025年收入计算，东方科脉是全球第二大电子纸显示器制造商（占市场份额为20.8%）以及按收入计算的全球最大的商用电子纸显示器制造商（占市场份额为24.9%）。本次IPO，公司全球发售511.86万股H股，其中香港发售51.19万股H股、国际配售460.67万股H股。最终发售价为每股H股78.64港元，募资净额约3.55亿港元。

深耕十五载，铸就电子纸产业先行者的深度壁垒

据了解，东方科脉是全球电子纸显示器行业的知名企业，专注于电子纸显示模组的研发、生产及销售。深耕行业逾十五年，东方科脉已建立起自主设计及制造电子纸显示模组的完整能力，产品覆盖多种显示颜色及尺寸规格，可广泛应用于智慧零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通、电子阅读器以及各类新兴应用等多元化场景。

东方科脉在技术前沿持续突破。2024年，公司推出全球首款实现180°弯折的OTFT柔性电子纸墨水屏，并率先量产曲面电子纸触控显示器硬件钱包，该产品荣获2025年度电子纸技术创新“首创奖”；2025年，基于E6全彩显示系列的大尺寸电子纸产品开发完成，13.3寸全彩电子纸荣膺2025“IOTE金奖”。

在核心工艺方面，公司创新研发的电子纸智能切割排版系统，通过优化切割工艺与智能排版算法，显著提升中大尺寸电子墨水薄膜利用率，获国家实用新型专利授权，为行业开辟了全新的降本路径；同时，公司在行业内率先引入FPL母片检测系统，有效提升母膜检验效率及生产良率。在柔性方向，公司已实现OTFT技术的规模化量产应用，根据灼识咨询，为全球首家实现OTFT柔性产品量产的企业。

公司采用“自主创新为主、开放合作为辅”的研发模式，一方面强化全彩电子纸（E Ink Spectra 6）与柔性电子纸的产业化能力，另一方面与知名高校联合攻关背板与基材性能提升。截至最后实际可行日期，公司已获专利98项（其中发明专利32项），覆盖驱动设计、柔性封装等多个领域。凭借持续的研发投入与强大的技术团队，公司在多色化、柔性化、高刷新率等电子纸技术演进方向上始终保持主动地位，能够快速响应客户对新产品迭代的需求。

截至2025年底，东方科脉在中国嘉兴、大连及越南富寿建立了4个生产研发基地，共拥有50条专业产线。据灼识咨询统计，公司是全球电子纸显示器行业中拥有生产基地最多的企业。销售服务网络覆盖全球众多国家和地区。

在客户层面，东方科脉已成功进入众多国际知名品牌商的供应链体系，与全球顶尖电子纸应用供应商保持多年稳定合作。凭借灵活的定制能力、可靠的交付保障与稳定的产品品质，公司获得了全球头部客户的高度认可。截至2025年，公司已与全球前五大商用电子纸应用客户均维持业务关系，顶级客户覆盖率达到100%。

业绩稳增叠加广阔赛道，开启全球增长新篇章

财务数据彰显公司扎实的经营基本面与强劲的增长潜力。2023年至2025年，东方科脉营业收入从人民币10.24亿元稳步增长至17.13亿元，复合年增长率达29.3%。盈利能力同步提升，整体毛利率从2023年的15.8%提升至2025年的16.4%；2025年净利润达8,022.8万元，同比增长50.2%，盈利质量持续优化。

行业前景方面，随着全球"碳中和"目标推进、智慧零售数字化转型加速以及AIoT智能终端需求爆发，电子纸显示技术凭借其超低功耗、类纸护眼、轻薄柔性等独特优势，正加速渗透至智慧教育、智慧办公、智慧物流、智慧交通等新兴场景。灼识咨询预计，全球电子纸相关产品市场规模将从2025年的人民币740亿元增长至2030年的1,117亿元，复合年增长率达8.6%。2025年，全球电子纸显示器的销售量为521.6百万片，预计在2030年将达到874.3百万片，复合年均增长率为10.9%。

在柔性电子纸、全彩大尺寸显示等前沿技术持续突破、下游应用场景不断拓宽的大趋势下，东方科脉凭借其技术先发优势、全球化产能布局及深度绑定的头部客户资源，有望持续受益于行业红利。

本次IPO，公司计划将所得款项部分用于完善产能布局和生产基地智能化升级，及提升研发和技术能力以丰富产品矩阵。随着新产能的逐步释放与前沿技术的持续产业化落地，这家兼具技术实力与全球视野的电子纸显示龙头，有望进一步巩固其全球市场领先地位，为投资者创造长期价值。

展望未来，东方科脉将以此次上市为新起点，持续夯实技术壁垒、拓宽应用边界、深化产业协同，在“电子纸+AIoT”的绿色生态趋势中行稳致远。