康基医疗CFO 胡艳宇做客皓天云直播：微创外科赛道有望持续长牛，已做好准备迎接投资拐点

9月26日下午16:30，康基医疗CFO胡艳宇女士受邀做客由皓天云、复星财富、智通财经合作举办的最新一期直播访谈。本次直播由复星财富研究部刘珂弟主持，胡艳宇女士作为主讲嘉宾，就康基医疗近期经营和行业情况、国内微创外科市场格局和定价权变化、海外微创外科的发展趋势和拓展潜力等话题展开了深入交流。

围绕“微创外科赛道的投资拐点是否已至”这一核心议题，胡艳宇女士表示，“微创行业的拐点可能就在现在，这也是非常好的一个时机”。她认为，医疗不是今天政策第一波最受益的行业之一，但医疗和特别像微创这样渗透率比较低的创新产品的行业，将是最长久的能持续长牛的一个朝阳行业，具有慢坡厚雪的潜质。

康基医疗是中国最大的国产微创外科手术器械的耗材的平台，为整个微创手术行业提供全方位的手术解决方案。公司业务主要覆盖4大科室，即妇科、普外、泌尿、胸外，这4大科室占全国微创手术总量的接近90%。由康基医疗平台提供的产品种类数以千计，年销售额达10亿人民币，在国产厂商中遥遥领先。

很多产品在中国市场占有率均位居第一，其中一次性套管穿刺器、高分子结扎夹、一次性电凝钳、重复性的穿刺器和钳类等四大类主要产品的市占率分别为23.3%、38.1%、50%以上及25%以上，保持绝对的龙头地位。在渠道方面，康基医疗拥有一个强大的销售网络，覆盖的医院达到3500多家，其中有1000家都是三甲以上的医院，占中国三甲以上医院总数的2/3左右。

2024年上半年，康基医疗实现收入约人民币4.58亿元，同比增长13.6%；归母经调整净利润约人民币2.75亿元，同比增长15.9%，归母经调整净利率约60.0%。每股基本盈利达人民币24.39分，同比增加11.7%。截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物约为人民币29.16亿元，在手现金极为充足。稳健的业绩与充裕的流动性支撑下，康基医疗亦进行定期分红和股份回购。截至目前，公司已累计分红达21.4亿人民币，为股东提供可持续的投资回报。

在微创手术领域，康基医疗持续加大研发，推动技术创新及产品升级。截至2024年6月30日，公司于中国新增12项新产品注册。于中国合共有104项产品获得中国国家药品监督管理局(NMPA)注册，包括14项第三类医疗器械、55项第二类医疗器械以及35项第一类医疗器械。上半年亦于中国取得20项新专利。

针对行业重点关注的“集采”话题，胡艳宇女士直言乐观，对此持欢迎态度。她认为，透过过去几年的集采历史可以看到，微创行业，尤其是一次性穿刺器已经越来越集中化，竞争格局在逐步改善。集采模式下，有利于康基医疗这样领先的厂商持续获得更多的份额，并助力微创行业市场集中度的进一步提升。

整体来看，依托于强大的研发能力、丰富的产品组合、广泛的渠道覆盖及专业的推广能力，康基医疗以可靠的产品质量赢得市场认可和青睐，品牌声誉不断提升，进而实现了稳健的业绩增长，分红与回购亦持续彰显公司价值，标的优质而稀缺。更值得一提的是，公司股价位于历史底部区间，且估值极低，目前PE仅12倍左右，正处估值洼地，性价比优势显著，具有很高的中长线配置价值。

从微创行业发展趋势来看，微创手术渗透率在中国只有40多，远不及美国82%左右的渗透率，还有很大的追赶和提升空间，预计未来很长一段时间内仍然会处于一个上升趋势。胡艳宇女士提到，站在微创外科创新视角的全球性高度，接下来将会两条腿走路，一面打造康基自己的品牌，另一面通过多品牌策略抢占高端市场份额，并计划将海外市场作为未来的重点发展方向之一，推进国际化发展。

通过本次直播，不仅让海内外投资者全面了解了康基医疗的发展近况与微创行业格局，也让市场更好地认识到康基医疗的投资亮点，对投资者的决策能够起到一定的帮助作用。未来，皓天财经也将持续通过皓天云平台，进一步加强与其他平台及机构的合作，为投资者带来更多精彩的直播节目，共促金融市场繁荣发展。