皓天财经助力华润饮料成功登陆香港交易所

10月23日，华润饮料（控股）有限公司（以下简称“华润饮料”或“公司”，2460.HK）在香港联合交易所有限公司主板正式挂牌上市，成为华润集团旗下第18家上市公司。此次上市由皓天财经协助完成公关宣传工作，为该公司树立了行业领先的企业形象，上市项目亦取得圆满成功。

招股书显示，华润饮料是中国包装饮用水行业的开创者、中国即饮软饮行业的领导者。根据灼识咨询报告，公司是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。历经40年的发展，按2023年零售额计，华润饮料已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业。

扎根香港，华润集团大消费板块重要落子

作为中国包装饮用水巨头，华润饮料的迅猛发展，得益于股东的强大战略支持。公司控股股东之一华润集团是一家总部位于香港的领先国有企业集团，于2023年位列《财富》世界五百强排名第74位，其核心业务包括大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业。

华润集团所属企业中有八家在香港联交所上市，九家在中国大陆A股市场上市。值得一提的是，华润啤酒、华润电力、华润置地和华润万象生活均被纳入香港恒生指数成份股。华润饮料专注于即饮软饮，在华润集团的大消费板块布局中占有重要地位，且与华润集团及华润集团旗下相关业务单元拥有共同的企业文化理念。

受益于彼此之间在销售渠道、数字化、原材料采购、工程管理和ESG举措等多方面的协同效应，华润饮料持续提高运营效率，扩大市场份额，提升品牌影响力，在激烈的市场竞争中锻造出具有可持续的、有凝聚力的核心优势。

“怡宝”领衔，“一超多强”多品类战略生根开花

发展路径上，与国际即饮软饮行业龙头企业类似，华润饮料从具有市场领先地位的核心品类扩张至其他品类，推动其在中国即饮软饮行业的若干核心品类中处于领先地位。公司以包装饮用水为核心、创新布局更多饮料品类，不断夯实“一超多强”的多品类战略发展格局，大力开展研发与创新以把握广阔市场机遇。

“一超”指“怡宝”品牌。以1990年“怡宝”牌包装蒸馏水在广东深圳问世为起点，“怡宝”是中国行业内最早完成商标注册以及中国包装饮用水市场最具知名度和美誉度的品牌之一。根据灼识咨询报告，“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到了人民币395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。

以“怡宝”品牌为中枢，以饮用纯净水产品的成功为根基，华润饮料通过丰富水种、拓展产品规格，不断丰富包装饮用水产品矩阵、覆盖包括外出、居家、商务、餐饮、运动等多种消费场景。同时，公司战略性地将业务扩展至中国即饮软饮行业的若干核心品类，这些品类已得到市场的认可，并展现出巨大的增长潜力。

根据灼识咨询报告，于2023年，按零售额计，华润饮料在中国即饮软饮企业中排名第五。在中国前十大即饮软饮企业（以2023年零售额计）中，其饮料产品零售额增速（以2021年至2023年的复合年增长率计）为最高。公司已成功打造若干知名品牌下的热门产品，并在中国即饮软饮行业的若干核心品类中处于领先地位。以2023年零售额计，华润饮料在茶饮料、果汁类饮料、咖啡饮料等核心即饮软饮品类的市场份额均居于中国市场前十位；特别地，公司在中国菊花茶饮料市场排名第一，以及在风味水市场排名第二。

增势傲人，丰厚盈利奠定长青基业

凭借零售额规模优势、领先的市场份额以及强大的品牌知名度，华润饮料不断增强产品供应并扩大品类覆盖范围，以满足消费者在口味、规格及消费场景方面不断变化的需求，展现了强劲的增长势头，并持续提升盈利能力。

同业对比来看，根据灼识咨询报告，自2021年至2023年，中国包装饮用水行业的复合年增长率为4.1%，于同期，华润饮料包装饮用水产品的复合年增长率达到7.4%。此外，同期公司饮料产品零售额以38.6%的复合年增长率增长，远超行业平均水平的4.0%及其他头部企业的增速。

自2021年至2023年，华润饮料分别实现收入约人民币113.40亿元、126.23亿元、135.15亿元，年均复合年增长率约9.2%；净利润约人民币8.58亿元、9.89亿元、13.31亿元，年均复合增长率为24.6%。同时，公司的净利润率由2021年的7.6%上升2022年的7.8%，并进一步至2023年的9.9%。

在中国城镇化进程加快和人均可支配收入增加的推动下，消费者对即饮软饮产品的购买力将不断增强，灼识咨询预计到2028年中国即饮软饮市场将扩大至人民币12,032亿元，2023年至2028年的复合年增长率为5.8%。受益于所处行业的广阔的市场规模和成长空间，华润饮料的业务持续增长、业绩表现长青基础坚实。

伴随华润饮料的香港上市，华润集团庞大的资本阵营又增添了一支劲旅，在A股与港股形成“双9”协同布局。从此，在华润集团的大消费板块，华润饮料将与华润啤酒、华润万家一起，在资本市场绽放明星光芒，带来不一样的投资机遇。